ABCD investora, červen: #ViteznePortfolio

ABCD investora, červen: #ViteznePortfolio

ABCD investora, červen: #ViteznePortfolio

ABCD investora, červen

ABCD investora

ABCD investora

ABCD investora

ABCD investora

ABCD investora

ABCD investora

ABCD investora, prosinec

V roce 2022 se v portfoliu ukáže (ne)kvalita, je tak třeba pečlivě vybírat, radí portfoliomanažer J&T Banky Michal Semotan. Osobně nadále věří technologickým titulům a to jak těm největším jako Apple nebo Meta, tak mikrofirmám…

Sázka na současné vítěze se vyplatí. Amazon, Google a spol. budou totiž i napříště nabízet slušné zisky; a případný tržní výplach ustojí lépe, než mnozí vítězové zítřka. I na pražské burze je přitom možné najít…

Světu hrozí stagflace. O tom, zda se tato temná hrozba naplní, rozhodne vývoj v příštím roce. Svou roli přitom bude v EU hrát mimo jiné takzvaný Green Deal, který zdraží energie. Globálně pak hrozba dluhové krize tlačící…

Pražská burza letos patří mezi světové premianty, to nejlepší má přitom stále před sebou. A to i díky České zbrojovce profitující z robustní poptávky na severoamerickém trhu; a Komerční bance, která nabídne solidní dividendu….

Pro technologické šampiony není třeba jít za moře. Zajímavé příležitosti najdeme i v Polsku a obecněji ve střední a východní Evropě, kde jsou valuace v porovnání s vypělými trhy mnohem příznivější. To se týká i bank…

Korekce se blíží, spustí ji realita příštího roku. Ten bude ve znamení horší výkonnosti firem a to kvůli cenovému (ab)normálu a s tím souvisejícímu přiškrcení měnové politiky. Přesto má smysl na amerických, ale i čínských…

Vyšší inflace znamená zdražení peněz a to by mohlo způsobit velké problémy firmám z nové ekonomiky. Technologické komety, které mají za sebou explozivní růst a “P/E nekonečno,” se totiž často opírají o slib budoucího…

Trhy čeká korekce, kterou by už brzy mohlo odstartovat inflací vynucené utažení měnové politiky. Podobný krok by přitom ovlivnil v podstatě vše, #ViteznePortfolio na druhé pololetí by to mělo reflektovat. Třeba s pomocí sázek na…

ČEZ patří v regionu k firmám s největším potenciálem, tím se ale v posledních letech mrhá. To je na pováženou, a to i vzhledem k tomu, že se v průběhu dekády zásadně změní podoba a směřování evropské energetiky. Česko se…

Barel pod $60 dává smysl koupit, nad $80 prodat. Stříbro – a do určité míry také zlato – jsou na stávajících úrovních zajímavé. I proto, že drahé kovy slouží jako pojistka proti vyšší inflaci, která je a bude součástí…

V důsledku extrauvolněné měnové politiky jsou na kapitálových a dluhopisových trzích obchodovány firmy, které tam nemají co dělat. Kvůli těmto zombiím budou centrální banky i napříště postupovat velmi opatrně, na což doplatí…

Nastartovaná demokratizace kapitálových trhů ukazuje své světlé i stinné stránky. Technologie otevírají nové možnosti, jak ukázal střet drobných investorů s hedgeovými giganty o budoucnost GameStop. Zároveň se ale objevují…

Levná likvidita pohánějící bezprecedentní růst akcií je jednoho dne také pohřbí. Roztáčející se inflační spirála přitom napovídá, že se bod zlomu blíží; a loňský výplach naznačil, co nás za ním čeká. I přesto je…

Společnosti eMan a Pilulka nabídly loni investorům zhodnocení na úrovni několika desítek procent. Další firmy s podobným potenciálem by se přitom na STARTu pražské burzy měly objevit už v průběhu letošního roku. Nejen proto má…

Sázíme na akciové trhy v rozvíjející se Asii, která je stále dílnou světa. Zajímavý je i střední a východní Evropa patřící podle mnoha ukazatelů mezi to nejlevnější na trhu, říká investiční stratég Conseq Investment…

Centrální banky od extrauvolněné měnové politiky hned tak neustoupí, hrozily by totiž masivní problémy dlužníků. Z pokračujícího přísunu levné likvidity by přitom měly profitovat (i) akcie. Vzhledem ke stávajícím valuacím bude…

Regulace (nejen) velkých technologických firem je třeba. Jak něco podobného správně udělat, to je jednou z velkých otázek nového ekonomického normálu. K němu patří i extrauvolněná měnová politika s jejíž normalizací se nejspíš…

Ekonomicky jsme jednou ze spolkových zemí Německa, což se nám nejspíš (opět) vyplatí. Německo, podobně jako další země zvádající rychle očkovat, by totiž mělo letos zažít robustní oživení. Naopak Francie nebo Británie, kterou…

Některé technologické tituly loňský robustní růst těžko zopakují, sektor jako takový je ale stále velmi zajímavý. To se týká zejména future connectivity, kam patří online zdravotnictví nebo 5G. Podrobnosti jsme probírali se…

Mnohé firmy vedou lidé se zájmem o okamžitý zisk, nikoli kvalitní produkt a delší horizont. Proto při výběru tržních vítězů zkoumejte i management, radí legenda českého kapitálového trhu Tomas Michálek, jehož portfolio si letos…

Praha a Brno jsou stále na realitní mapě Česka to nejzajímavější, i když je například hlavní město podle ČNB o 25% nadhodnocené. V důsledku covid-19 je navíc možné nakupovat i nejexkluzivnější místa se slevou a to až o desítky…

Tiskárny peněz jedou naplno, stávající rekordní hodnoty aktiv je tak možné považovat za cenový normál a nikoli bublinu. Součástí nové reality pak může být i to, že se dluhy států nebudou splácet a v případě silných ekonomik…

Kdyby dnes ECB ukončila program kvantitativního uvolňování, Řecko, Itálie a Španělko zkolabují. A to samé bude platit i po koronakrizi. Eurozóně tak hrozí, že si zopakuje turbulence ze začátku dekády, kdy se spekulovalo o jejím…

Prezidentské volby ve Spojených státech představují v mnoha ohledech křižovatku, na pozici firem se solidními fundamenty ale nic nezmění. Určitě je nicméně třeba je sledovat, stejně jako covid-19, který bude i v roce 2021 hýbat…

Covid-19 zapůsobí jako katalyzátor pozitivních i negativních trendů. Na jednu stranu bychom se tak mohli dočkat rychlejší modernizace školství, na té druhé dalšího nárůstu nerovnosti. Právě nerovnost přikrmovaná centrálními…

Mezi vítěze zítřka se zařadí technologie, ochrana zdraví a životního prostředí. Banky budou naopak nadále pod tlakem. Vsadit si na vítěze je přitom vzhledem k velké nejistotě lepší prostřednictvím nízkonákladových fondů,…

Valuace Tesly mi přijde na hlavu, Muskovi ale fandím, říká CEO společnosti eMan Jiří Horyna. I některé další technologické tituly jsou nadhodnocené, sektor a většina jeho nejznámějších pilířů má nicméně šanci růst dál,…

Stávající pandemie je jakési demo toho, co přijde. Nejde o strašení, ale o výzvu se připravit. To nutně nemusí zahrnovat vakcínu na covid-19, ale spíše širokospektrální lék, který “omlazuje” imunitní systém. Tak je možné…

Středoevropské měny těží z ochoty investorů jít do rizika a také z dýchavičnosti dolaru. Výraznější změna trendu se od nich nečeká, pokud nepřekvapí covid-19, respektive dosavadní a plánovaná opatření proti dopadům pandemie….

Růst nad valuace (z čehož má profitovat globální IT sektor), USA nad Evropu. Tak čte aktuální situaci Citibank, podle které bude i konec roku zejména o covid-19. Největší hrozbu tato nemoc představuje pro rozvíjející se trhy, což…

Trhy mají za sebou divoké pololetí. Riziková aktiva v prvním čtvrtletí kolabovala a defenziva zářila, ve druhém se pak (nejen) americké akcie vyšvihly na nové rekordy; zlato & spol se přitom dále drželo. Výhled na zbytek roku je i…

Domácí trh s bydlením byl podle ČNB na konci loňského roku nadhodnocený místy až o 25 procent. V důsledku pandemie covid-19 se v následujících měsících čeká korekce (i proto centrální banka uvolnila podmínky pro poskytování…

Vyznavačům stock pickingu by se mělo v turbulentních dobách dařit. Současná krize to ale zatím nepotvrzuje, 60% amerických fondů následujících tuto strategii od ledna do konce dubna svými výkony zaostala za indexem S&P 500. Téma…

Trhy ve střední a východní Evropě v jarním stres-testu s kódovým označením covid-19 vesměs obstály. Potvrzuje to i pražská burza, kde má určitě smysl sledovat Avast a několik dalších titulů. (Nejen) v regionu CEE se pak mezi to…

Americké akcie útočí na rekordy a část trhu stále hlasitěji útočí na racio jejich růstu. V důsledku nejistoty způsobené covid-19 a vším, co s pandemií souvisí, se totiž ocenění mnohých firem může zdát postavené na vodě. To…

Stávající pandemie funguje jako urychlovač, v jehož důsledku nové technologie, firmy a v některých případech pořádky dorazí o několik let dřív. I proto, že současné dění v plné nahotě ukázalo nedostatky systému. Na druhou…

Vedení ČEZ už dlouho nepřišlo s ničím úspěšným. I přesto se sázka na tento titul investorům vyplatí. Nic na tom ne(z)mění ani řeči o stavbě nového jaderného bloku, které jsou jen politickým populizmem. Něco podobného by…

Trh obvykle padá ve třech fázích. Dubnový překotný růst akcií ukončil tu první; druhá, která se ohlásí pádem na březnové úrovně, přijde do konce roku. Třetí fáze pak bývá ve znamení kolapsu typu Enron nebo Lehman. Kdo…

Relevantní data ještě nemáme, poučku z historie také ne. I proto je složité předpovídat, respektive modelovat, dopady pandemie COVID-19 na ekonomiku a trhy. Všechny dostupné predikce je tak třeba brát (zejména) dnes s rezervou. Stále…

Rozvíjející trhy se kvůli COVID-19 dostanou pod větší tlak, než v důsledku obchodních válek a dalších strašáků z poslední doby, varují někteří experti. Odkazují se přitom na poblémy se zajištěním základních životních…

Část trhu propadla euforii, část předpovídá (až) 30% pád. Každopádně nás ještě čeká pěkná divočina, shodují se oba tábory s tím, že má smysl předjímat vyplývající výzvy a příležitosti. První lze pokrýt například…

Část trhu sází na oživení ve tvaru “V”, část varuje před dalšími propady až o 30 procent. Oba tábory se přitom shodují na tom, že už se vyplatí nakupovat. Zajímavé jsou určitě technologie, kde by mohla potěšit i plošná…

Dow Jones má za sebou nejhorší čtvrtletí v historii, další indexy také krvácely. I proto, že COVID-19 připoměl zranitelnost globalizované ekonomiky s těžištěm produkce v Číně. Stávající pandemie tak nejspíš jen urychlí trend…

Trhy nadále hledají dno, index reflektující obavy investorů dosáhl historického maxima. To, jako vždy, znamená řadu hrozeb i příležitostí. Jak se v rámci portfolia vypořádat s prvním a nakročit vstříc druhému diskutujeme v…

Globální trhy zažívají divoké výprodeje, uchráněny nejsou ani (ne)tradiční bezpečné přístavy. Část investorů proto jako tradičně zpochybňuje osvědčené postupy a metody, přitom právě s jejich pomocí lze v podobných…

Hlavní akciové indexy zažívají divokou jízdu, i díky nečekané podpoře Fedu ale trh zatím neovládl medvěd. Přechod od aktuální korekce k propadu o dvacet a více procent ovšem kvůli koronaviru a dalším strašákům nelze zcela…

Hlavní akciové indexy mají za sebou nejhorší výprodeje od krizového roku 2008; a další nelze vyloučit. Vedle koronaviru totiž globální ekonomiku táhnou ke dnu (geo)politická rizika, dluh a další faktory. Jejich podrobný výčet jsme…

EU i Británie na brexitu (ne)vydělají. Evropa by se teoreticky mohla po více než deseti letech ekonomických a politických turbulencí konečně nadechnout, všech svých kostlivců se ale s brexitem nezbaví. Británii se pak otevírá širší…

Brexitová telenovela pokračuje, britská aktiva proto zůstanou pod tlakem. Librou i akciemi navíc budou opakovaně hýbat i silácká gesta, což z pohledu investorů skýtá zajímavé příležitosti. Jaké, o tom jsme diskutovali se…

Trhy se (nejen) kvůli koronaviru otřásají v základech. Zda jde o další zhoupnutí na cestě vzhůru, a nebo o konec nejdelšího běhu v historii, je otázkou. Jisté je, že by investoři nadále neměli podceňovat potenciál dalšího růstu…

Investoři by měli spoléhat na sílu příběhu, ne (jen) na osvědčené strategie a postupy. Svět se totiž v důsledku nastartovaných mění a společně s tím se mění i trh a některé zákonitosti pro stavbu #ViteznePortfolio. Podrobnosti…

Sázka na osvědčená odvětví a tituly se napříště nemusí vyplatit. Svět totiž prochází zásadním historickým přerodem, v jehož důsledku se mění zažité výrobní a spotřební pořádky, což změní uspořádání v jednotlivých…

Diverzifikace je stále zlatým pravidlem investování, její definice se ale (z)mění. V důsledku probíhajícího historického zlomu poháněného technologiemi, demografií a rozvíjejícími se zeměmi totiž mohou mít napříště vůdčí…

Vrchol hospodářského cyklu je za námi, následovat bude stagnace. Vidle do tohoto výhledu by mohla hodit jen neschopnost USA a Číny domluvit nová pravidla globální hry. Něco podobného by totiž poznamenalo v podstatě celý svět, který…

Extrauvolněná měnová politika, která v Evropě může zmutovat v “nekonečné” kvantitativní uvolňování, je cestou do pekel. Vede totiž k pokřivení cen aktiv, podceňování rizika a s tím souvisejícímu růstu poptávky po…

Stupňující se napětí mezi Spojenými státy, Čínou a Evropou nutí mnohé firmy překreslit své dodavatelské řetězce. Pro vyznavače stock pickingu je to výzva i příležitost, pro všechny investory bez výjímky pak další neznámá,…

Krizi nečekají, korekci způsobenou zpomalením hospodářského růstu ale nevylučují. I proto dnes šéf pražské burzy Petr Koblic a člen představenstva Conseq IM Lukáš Vácha mají po ruce více hotovosti, než obvykle, a oportunisticky…

Nízké – a v některých případech negativní – výnosy jsou realitou, s níž budou muset investoři žít. I kvůli centrálním bankám, které trochu nepochopitelně bijí na poplach už ve chvíli, kdy se hospodářský cyklus překlopil…

Globální ekonomika hlásí zpomalení, na obrat k lepšímu to nevypadá. Zásobárna fiskálních i monetárních stimulů je totiž po doznívajícím protikrizovém mejdanu vyčerpána. Jak tvrdé bude i proto vystřízlivění z nejdelšího…

Italská politická scéna kolabuje. Americký prezident se vzteká, že mu nechtějí prodat Grónsko. A nejdůležitější centrální banky se opět chystají rozhazovat peníze. Vítejte ve staronovém (ab)normálu, který přináší…